Первая мировая война, революция и гражданская война изменили структуру эмиссии денежных знаков в России. 6 июля 1919 года Народный Комиссариат Финансов РСФСР утвердил Положение об управлении фабриками Заготовления Государственных Бумаг (ГОЗНАК). Управление теперь находилось в Москве и объединило Московскую, Петроградскую и Пензенскую фабрики. Первым управляющим Гознака был Т.Т. Енукидзе (1877-1937). С марта 1922 года вся работа по изготовлению денежных знаков была полностью сосредоточена на Московской фабрике. Кроме бумажных денег, здесь печатались железнодорожные билеты, марки, облигации займов, лотерейные билеты и многое другое.

Гражданская война затруднила, а в некоторых случаях просто исключила возможность доставки денег из центра на окраины страны. Началось местное "деньготворчество" — выпуск различных денежных суррогатов местными властями. Этот выпуск осуществлялся как с санкции правительства РСФСР, так и самовольно. Качество местных денежных знаков было низким, однако сами эти боны были необходимы для поддержания экономической жизни на периферии страны. Правительство РСФСР санкционировало временный выпуск денежных знаков в Средней Азии, на Урале, в Сибири. Собственные бумажные деньги были выпущены в странах Закавказья.

В районах, которые находились под властью интервентов и Белой армии, также печатались местные деньги. Нередко эти деньги были пышно оформлены: так, на деньгах Юденича был изображен знаменитый Медный всадник, на деникинских деньгах — здание Московского Кремля и Петроградского Адмиралтейства; на деньгах Врангеля — новгородский памятник "Тысячелетие России".

Во времена "военного коммунизма" деньги стремительно обесценивались. "Деньги" как слово начало выходить из обихода. Поэтому денежные знаки, выпущенные правительством РСФСР в марте 1919 года и в июле 1921 получили название "Расчетные знаки РСФСР". Из-за инфляции номинал денег вырос: расчетные знаки имели номинал от 100 до 100 000 рублей. В дополнение к ним в 1921 году были выпущены "Обязательства РСФСР" в 0,5 и 10 млн. руб., которые имели хождение наравне с расчетными знаками. Ценность денег катастрофически падала: в октябре 1922 года купюра в 100 000 руб. по своему достоинству могла быть приравнена к 1 довоенной копейке. Деньги начали считаться на миллионы и миллиарды рублей; их соответственно называли "лимонами" и "лимардами".

К концу гражданской войны в обращении находилось огромное количество денег и их суррогатов. В такой обстановке необходимо было поднять курс рубля и осуществить денежную реформу. На оздоровление финансовой системы оказал влияние переход в 1921 году к новой экономической политике. Денежная реформа началась с проведения двух деноминаций. Были выпущены денежные знаки образца 1922 года (они снова получили название "денежных"). Рубль нового денежного знака стал равняться 10 000 рублей кредитных билетов и расчетных знаков всех прежних выпусков. В 1923 году прошла вторая деноминация. Новые денежные знаки выпускались в таком соотношении: 1 рубль приравнивался к 100 рублям денег выпуска 1922 года. В результате первой деноминации из обращения было изъято денег на 55 триллионов рублей всех выпусков. В дальнейшем в СССР деноминация была проведена в 1961 году: новые деньги обменивались на старые в соотношении 1:10.

Первым этапом денежной реформы стал выпуск с 1922 года банковских билетов — червонцев, которым присваивалось золотое содержание. Один червонец приравнивался к 10-рублевой золотой монете дореволюционной чеканки. Билеты на 25 процентов обеспечивались золотом, а в остальной части — легко реализуемыми товарами и векселями.

Впервые после революции денежное обращение получило твердую валюту — червонец. Однако параллельно с червонцами обращались обесцененные советские денежные знаки. Соотношение червонцев и совзнаков определялось специальной котировальной комиссией. На 1 января 1924 года один червонец равнялся 30 тысячам рублей дензнаков 1923 года.

На завершающем этапе денежной реформы были выпущены денежные знаки 1924 года: государственные казначейские билеты достоинством 1, 3 и 5 рублей золотом. Они имели герб СССР и надписи на языках союзных республик. Чтобы эти билеты были устойчивым денежным средством, их эмиссия была ограничена. 10 рублей казначейских билетов приравнивались к одному червонцу.

Одновременно изымались из обращения все обесценивающиеся совзнаки. С 10 марта по 30 апреля 1924 года начался обмен совзнаков на казначейские билеты из расчета за 50 000 рублей знаками образца 1923 года — один новый рубль. Государственные казначейские билеты сохраняли свою платежную силу до денежной реформы 1947 года, но их образцы в период с 1925 по 1938 год менялись несколько раз.

Большой вклад в создание образцов и художественное оформление изделий Гознака внес художник И.И. Дубасов, который проработал на Московской печатной фабрике 48 лет, начиная с 1922 года. Он создал много различных рисунков денежных знаков и марок. С его участием создавались герб СССР, портрет Ленина для купюр образца 1947 года, орден Ленина.

В 1946 году по решению правительства о проведении послевоенной денежной реформы Гознак приступил к изготовлению новых бумажных денег образца 1947 года, которые должны были заменить денежные знаки образца 1937-1938 года. Реформа 1947 года была призвана решить три важные задачи. Во-первых, ликвидировать огромные запасы денег, выпущенных государством для покрытия военных расходов (за годы войны масса денег увеличилась в 4 раза, в то время как объем розничного товарооборота уменьшился в 3 раза). Во-вторых, реформа 1947 года была направлена на изъятие денег, выпущенных в обращение немцами; эти деньги были фальшивыми, но хорошо сделанными с участием государственных организаций. В-третьих, замена старых денег на новые, более сложные и многокрасочные по рисунку, на бумаге с водяными знаками, затрудняла их подделку.